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郭永新:当前纸业并购重组新特点
 
 2011-08-09 中国纸网

编者按:造纸业虽然在20世纪末就已开始了世界范围的兼并和重组进程,并形成了有代表性的几家大的跨国纸业集团,但依然没有摆脱经济效益低下的困境,造成90年代中后期的兼并浪潮的几大因素依然存在。特别是进入21世纪,世界经济风起云涌,造纸业的并购浪潮并没有减弱,反而愈演愈烈。自2001年以来,造纸业在全球范围内的资源整合更是日益频繁。而中国市场巨大,前景广阔,随着我国加入WTO和引入外资条例的实施,中国造纸业将面临的是来自世界范围内的冲击与竞争,被兼并、被收购的阴影时刻笼罩着国内的每一家造纸企业。



郭永新

为此,著名中国纸业战略专家郭永新先生在其个人博客(http://guoyongxin.blog.sohu.com/)发表了题为《当前纸业并购重组新特点》,对当前纸业并购以及重组进行了研究和分析,原文如下:

    当前纸业公司的重组并购主要有四个方面的特点:

    一是从强弱联合到现在的强强联合转变。过去行业并购主要是强弱结合,强势企业并购劣势企业的优质资产,重点是购;现在是优势企业与强势企业联合,体现了强强对接。华泰集团、太阳纸业等企业成功实践了这种模式。现在,这种模式正成为当下造纸业成功合作的范本。

    二是从行业整合到产业链整合的转变。最初的整合多在行业内部进行,现在扩展到了产业链上下游企业的兼并重组,这样可以起到优化衔接、提高盈利能力、减少资源消耗的优势。

    三是从外资购内资到内外资联合的转变。此前,外资企业多数直接并购国内企业,现在,更多的是内外资联合了。这样可以实现国内外两种市场及资源的结合。

    四是从企业单纯融资到金融与产业对接的转变。随着我国造纸业的快速发展,国内外金融资本也看中了纸业的发展潜力,资本也伺机介入纸业领域的重组整合。如投资公司鼎晖就瞅准时机战略投资泉林包装,并推动其在香港成功上市。

    这四个方面的转变,体现了造纸产业不断发展、期待整合扩张的特点,推动着纸业集中度进一步提高。我国制糖业前十名企业占行业总量达50%以上,而造纸业前十也就占行业总量的20%多,和国外纸业的差距还比较大。这说明我国纸业整合重组的空间还很大。

    造纸业是个资本和规模相对集中的产业,这就决定了造纸企业要想迅速发展必须走规模化和国际化的路子,强者更强,否则就会被淘汰出局。这种趋势就决定了企业要想发展,必须去寻找价值的最大化,或实现上下游产业整合,来减少系统风险;或加快扩张的步伐,提升企业的规模效应。

    现在发展靠铺摊子,今后将是企业综合竞争力的比拼,‘十二五’将成为纸业江山划定的关键期。‘十二五’后,主要企业的布局和市场基本稳固,大企业规模效应得到进一步提升,其他企业再超越就很难了。

    并购别人说明你有实力,而被别人并购表明你有价值,今后资本整合将成为推动行业快速发展的重要举措。

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